Центробанк пятый раз подряд снизил ключевую ставку. Что будет дальше?

Аналитики сходятся во мнении, что весь 2026 год регулятор будет снижать ставку. Прогнозы разные: от оптимистичных 11–12%, при которых восстановится ипотечное кредитование, до более сдержанных 13–14%.

Банк России на последнем заседании 2025 года опустил ключевую ставку до 16% на фоне снижения инфляции. Последний раз на таком уровне она была в середине 2024 года.

Что будет с ключевой ставкой

Регулятор продолжит ее снижать в 2026 году, считает большинство финансовых аналитиков. Однако прогнозы у всех разные:

• 11–12% на конец 2026 года по мнению главы рейтингового агентства «Эксперт РА» Марины Чекуровой.
• 12% на конец 2026 года по мнению главы Сбербанка Германа Грефа.
• 13% на конец 2026 года по мнению первого зампреда ВТБ Дмитрия Пьянова.
• 14% на конец 2026 года по мнению главного аналитика Совкомбанка Михаила Васильева.
• Диапазон 13,5–14%, по мнению старшего директора группы суверенных и региональных рейтингов АКРА Дмитрия Куликова, заместителя председателя правления «Абсолют банка» Антона Павлова и представителей группы «Финам».

Что будет с депозитами, кредитами и ипотекой

Ставки по банковским вкладам сразу же подстроятся под новое значение ключевой ставки. Значит, доходность по ним снизится.

По словам доцента Финансового университета при правительстве РФ Игоря Балынина, в январе 2026 года депозиты на 3–9 месяцев будут доступны примерно под 15% годовых. В дальнейшем они будут «примерно в 2–2,5 раза выше инфляции», то есть на уровне 12–14%. К концу 2026 года, по мнению эксперта, доходность депозитов опустится до 10% годовых.

Ставки по кредитам будут снижаться медленнее. Потребительские кредиты до года, по мнению эксперта по фондовому рынку «Гарда Капитал» Кирилла Селезнева, составят 27%, по долгосрочным — 14–15% годовых.

При ключевой ставке в диапазоне 13–15%, ипотеку будут выдавать под 14–17% годовых, уверен эксперт по финансово-правовой безопасности бизнеса московского отделения «Опора России» Сергей Елин. При этом льготные программы станут более точечными и адресными, с ужесточением критериев.

Девелоперы отмечают, что вернуться к нормальному ипотечному кредитованию можно будет при значительно более низкой ключевой ставке.

«Если смотреть на реальную платежеспособность людей, то комфортный уровень для рынка — ставка по ипотеке около 12% годовых. Это тот предел, который семьи при нынешних доходах еще могут выдерживать, особенно когда речь идет о реальном улучшении жилищных условий. То есть рынок де-факто признает: устойчивой будет ипотека примерно под 12%, а значит, ключевая ставка должна находиться в районе 10–11%», — рассказал в интервью 66.RU управляющий директор «Ривьера-Инвест Екатеринбург» Евгений Шилов.

Схожего мнения придерживается девелопер и инвестор Владимир Городенкер. «Серьезный рост потребительского спроса возможен при ставке около 11%. Это позволит снизить ипотечные ставки до 14–15%, при которых появится устойчивый интерес клиентов. При этом каждое снижение ключевой ставки на 1 п.п. позволяет нам экономить значительные суммы на процентах, которые мы выплачиваем банкам», — рассказал 66.RU Городенкер.

По словам главы «Гильдии строителей Урала» Вячеслава Трапезникова, рынок начнет оживать при ключевой ставке 12%: «тогда федеральные застройщики откажутся от схем с ипотекой без первого взноса и высоких — более 3% от суммы сделки — комиссионных риелторам».