Прогноз ВТБ: что будет в 2026 году с кредитами и ключевой ставкой | Обозреватель.Врн

«В этом году заметного смягчения ключевой ставки не ожидается, в 2026 возможны сюрпризы», –  рассказал агентству «Прайм» первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов.

Кредиты

Ставки по кредитам будут снижаться параллельно ключевой, а депозитные – опережающими темпами. Это связано с тем, что средние и долгосрочные депозиты (6-12 месяцев) должны отражать не только текущие денежные условия, но и перспективу. Банк России всерьез настроен на смягчение, поэтому чем длиннее депозит, тем быстрее он будет терять в ставке вслед за ожиданиями.

Ключевая ставка

«2026 год начнется либо со ставкой 16,5%, либо 16%, если на последнем в 2025 году заседании регулятор сделает россиянам новогодний сюрприз. Дальше будем двигаться к 13% на конец 2026 года», – прогнозирует первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов.

Траектория снижения будет зависеть от влияния повышения НДС на показатели инфляции и инфляционные ожидания, а также возможной отмены операций зеркалирования ЦБ, которые поддерживают рубль на нынешнем крепком уровне. Это проинфляционные краткосрочные факторы, исходя из которых в первом полугодии ЦБ, вероятно, будет действовать осторожно.

Во втором полугодии значительное воздействие окажут метрики стабильной инфляции и инфляции в нерегулируемых областях. Если они будут устойчиво снижаться, движение к уровням 13% или даже ниже пойдет быстрее.