Акции Warner Bros. ушли ниже уровня предложения Netflix

Инвесторы всё больше склоняются к тому, что потенциальная борьба за активы Warner Bros. Discovery превращается в «гонку одного участника», где преимущество получает Netflix, а конкуренция со стороны Paramount Skydance ослабевает.

Акции Warner Bros. Discovery (WBD) опустились ниже отметки $27,75 за штуку — именно столько Netflix (NFLX) предложил в виде денежных средств и акций за студии, стриминговый бизнес и HBO. Снижение произошло после того, как совет директоров Warner Bros. рекомендовал акционерам отклонить предложение Paramount Skydance (PSKY) о покупке всей компании за $30 наличными, включая кабельные сети CNN и TNT.

На прошлой неделе акции WBD поднимались до $30 на фоне ожиданий, что обе стороны повысят свои ставки. Однако с тех пор акции WBD снизились более чем на 7%, акции NFLX подешевели на 1,1%, а акции PSKY потеряли 5,3%.

Обе сделки вызывают антимонопольные опасения и, вероятно, будут проходить длительные проверки регуляторов. Paramount утверждает, что её предложение имеет больше шансов на одобрение, однако Warner Bros. считает, что позиции Netflix и Paramount равны в этом вопросе.

Стоимость предложения Netflix зависит от динамики собственных акций компании. Согласно текущему соглашению, акционеры Warner Bros. получат $23,25 наличными за каждую акцию и дополнительно $4,50 в акциях Netflix. При этом действует механизм «collar» (воротник), который может скорректировать количество акций Netflix, получаемых акционерами Warner Bros., в зависимости от их цены на момент закрытия сделки.

Ситуацию усложняет то, что предложение Netflix не включает кабельные сети Warner Bros., тогда как Paramount готова их приобрести. В случае сделки с Netflix эти активы будут выделены в отдельную компанию, акции которой получат нынешние акционеры Warner Bros. Их стоимость остаётся предметом споров: Paramount оценивает их в $1 за акцию, тогда как аналитики предполагают, что реальная цена может быть ближе к $4.

Hа момент подготовки материала акции WBD котировались по $27,73 (−1,70%).

Источник: finviz

При подготовке сообщения использовались материалы Bloomberg