От Центробанка ждут нового снижения. Что будет с ключевой ставкой, вкладами и кредитами в 2026 году

Аналитики сходятся во мнении, что в декабре ключевая ставка составит от 15,5 до 16%. Снижению будут способствовать уменьшение инфляции. В 2026 году регулятор продолжит смягчать политику, что негативно скажется на доходности по кредитам, но сделает ипотеку чуть доступнее.

Аналитики считают, что на заседании 19 декабря регулятор в пятый раз подряд понизит ключевую ставку. Эксперты допускают уменьшение как на 0,5 процентного пункта — до 16%, так и на 1 процентный пункт — до 15,5%.

Главный аргумент в пользу снижения — замедление инфляции быстрее прогноза Банка России: к концу года она может составить 6% против ожидаемых 6,5–7%, рассказала 66.RU руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая.

К другим аргументам в пользу снижения эксперт относит:

• крепкий рубль;
• стабилизацию цен на бензин;
• сокращение расходов бюджета, что снижает давление на цены;
• рост конкуренции за рабочие места, что приводит к замедлению роста зарплат.

Однако слишком сильно и быстро Центробанк снижать ключевую ставку не станет. На это есть свои причины, связанные, в первую очередь, с увеличением НДС и повышением утилизационного сбора.

«Центробанк проявляет осторожность из-за разовых факторов, которые временно разгоняют инфляцию. По оценке ЦБ, повышение НДС может добавить к инфляции около 0,8 процентного пункта. При этом регулятор считает, что эффект от этих факторов будет краткосрочным, а затем сочетание все еще жестких денежно-кредитных условий и снижения покупательной способности из-за роста утильсбора и НДС может охладить спрос и даже замедлить инфляцию», — считает Беленькая.

Что будет с ключевой ставкой в 2026 году

Проинфляционные риски будут сохраняться весь следующий год, считает заместитель председателя правления «Абсолют банка» Антон Павлов. Он прогнозирует среднюю ставку в пределах 13–14%, пишут «Ведомости». Независимый финансовый аналитик Павел Рябов менее оптимистичен и считает, что средний диапазон ставки составит 14,7–14,9%.

Старший директор группы суверенных и региональных рейтингов АКРА Дмитрий Куликов считает, что ключевая ставка в 2026 году выйдет в диапазон 13,5–14%. По мнению директора по макроэкономическому анализу банка Дом.РФ Жанны Смирновой, в первом полугодии снижение будет очень медленным, во втором может ускориться, когда станет понятно, что основные проинфляционные вызовы экономика прошла.

Первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов уверен, что к концу 2026 года ставка может составить 13%.

По прогнозу аналитиков Сбербанка, в 2026 году инфляционное давление будет ослабевать и приблизится к цели ЦБ в 4%. В таких условиях, считает глава банка Герман Греф, к концу 2026 года ключевая ставка может снизиться до 12%.

Что будет с вкладами

В конце ноября 2025 года банки повысили ставки по депозитам. Впервые с начала года средняя максимальная ставка выросла до 15,5%. Доходность выросла по большинству вкладов на сроки от полугода до трех лет в топ-20 банках. В среднем ставки подняли до 16–16,5%.

В Т-Банке объяснили, что повышение ставок связано в том числе с приближением новогодних праздников — в этот период традиционно растет конкуренция за свободные деньги населения.

«Ставки по банковским вкладам и кредитам будут подстраиваться под значение ключевой ставки: по вкладам быстрее, по кредитам медленнее. В декабре и начале января традиционно действуют сезонные предложения банков, на которые снижение ключевой ставки не повлияет, но они исчезнут после новогодних праздников», — рассказал «Газета.RU» доцент Финансового университета при правительстве РФ Игорь Балынин.

По словам Балынина, в январе 2026 года депозиты на 3–9 месяцев будут доступны примерно под 15% годовых. В дальнейшем они будут «примерно в 2–2,5 раза выше инфляции», то есть на уровне 12–14%.

«Сейчас банки предлагают около 16% доходности, однако если инфляция и ключевая ставка продолжат снижаться, и доходность банковских депозитов будет идти вниз, не исключено, что к концу 2026 года она уйдет ниже 10%. Чтобы зафиксировать более высокую ставку, имеет смысл открывать вклад в первой половине года», — говорит эксперт проекта НИФИ Минфина России «Моифинансы.рф» Мария Иваткина.

Что будет с кредитами и ипотекой

Эксперт по фондовому рынку «Гарда Капитал» Кирилл Селезнев считает, что ставки по потребительским кредитам на срок в 12 месяцев в 2026 году снизятся незначительно — до 27% годовых.

«Они слабо реагируют на динамику ключевой ставки. Весь 2025 год они находились на данном уровне и, вероятнее всего, там останутся в следующем году. Либо спустятся ближе к 27%. Это связано с высокими рисками, ростом просрочек, низкими ожиданиями по поводу роста доходов населения», — отметил Селезнев.

Среднесрочные ставки по потребительским кредитам сроком от года и выше, считает эксперт, в следующем году будут находиться на уровне около ключевой ставки и составят 14–15% годовых.

По словам эксперта по финансово-правовой безопасности бизнеса московского отделения «Опора России» Сергея Елина, при ключевой ставке в диапазоне 13–15% рыночные ипотечные ставки, по консенсус-оценкам, будут держаться примерно в коридоре 14–17% годовых, пишет News.ru. При этом льготные программы станут более точечными и адресными, с ужесточением критериев.